万家兴恒回报一年持有期混合财报解读：份额缩水53%，净资产降51%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家兴恒回报一年持有期混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现大幅下降，净利润实现扭亏为盈，同时基金管理费也有所降低。这些变化反映了基金在投资运作过程中的诸多情况，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水明显

本期利润实现扭亏，过往业绩波动较大

从主要会计数据和财务指标来看，2024年万家兴恒回报一年持有期混合A实现本期利润1,273,932.57元，C类实现518,341.74元，成功扭亏为盈。而在2023年，A类和C类分别为97,194.65元和 -43,197.56元，2022年4月15日至2022年12月31日期间，A类和C类更是分别亏损 -3,041,989.71元和 -1,431,848.45元。这表明基金业绩在过去几年波动较大，2024年有所好转。

净资产规模大幅下降，资产配置结构有调整

2024年末，该基金净资产合计为33,321,879.19元，较2023年末的83,993,716.67元，降幅达50.8%。其中，实收基金从2023年末的86,055,194.68份降至2024年末的32,976,619.91份，减少了53,078,574.77份，降幅为61.7%。这主要是因为基金份额赎回导致。从资产配置看，交易性金融资产从2023年末的102,757,271.91元降至2024年末的40,718,680.05元，其中股票投资从16,609,225.00元降至3,332,835.34元，债券投资从86,148,046.91元降至37,385,844.71元，资产配置结构发生了一定调整。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现有待提升

短期表现有亮点，长期仍落后于基准

万家兴恒回报一年持有期混合A过去三个月份额净值增长率为1.86%，略高于业绩比较基准收益率1.53%；过去六个月为2.87%，低于业绩比较基准收益率4.30%；过去一年为3.68%，同期业绩比较基准收益率为6.85%，落后3.17%。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为1.40%，业绩比较基准收益率为5.93%，落后4.53%。C类份额在各阶段也呈现类似情况，过去一年份额净值增长率为3.27%，落后业绩比较基准收益率3.58%。这表明基金在短期有一定表现，但长期来看跑输业绩比较基准，投资收益有待提升。

投资策略与业绩表现：债券与权益市场表现分化

债券市场把握较好，权益投资策略待优化

2024年国内宏观经济转型，债市走势强势，债券收益率大幅下行。本基金年初看好债券市场，增加债券投资比例，债券投资收益为3,144,063.45元，其中利息收入1,974,001.59元，买卖债券差价收入1,170,061.86元。然而，A 股市场几经波折，本基金股票部分采用主动量化选股策略，但股票投资收益为 -3,204,838.61元，主要是买卖股票差价收入为负。这反映出基金在权益投资策略上可能需要进一步优化，以更好适应市场变化。

管理人展望：市场预期趋稳，有望震荡向上

展望2025年，管理人认为债券收益率处于较低水平，低位震荡概率较大；权益市场方面，政策推动中长期资金入市，经济有望进一步修复，A股市场有望震荡向上。但这只是预期，市场存在不确定性，基金投资仍面临风险。

费用情况：管理费、托管费随资产规模下降

管理费、托管费降低，成本控制见成效

2024年当期发生的基金应支付的管理费为482,964.51元，较2023年的1,198,829.60元减少了615,865.09元，降幅达51.4%；托管费为90,555.84元，较2023年的224,780.59元减少了134,224.75元，降幅为59.7%。这主要是由于基金资产净值下降，按照既定费率计提的费用相应减少，一定程度上体现了成本控制成效。

份额与持有人结构：份额赎回致规模缩水，个人投资者占主导

基金份额赎回量大，规模缩水严重

开放式基金份额变动数据显示，万家兴恒回报一年持有期混合A本报告期期初基金份额总额为61,345,439.92份，期末为22,270,713.28份，减少了39,106,063.96份；C类期初为24,709,754.76份，期末为10,705,906.63份，减少了14,041,649.46份。整体基金份额赎回量大，导致基金规模大幅缩水。

个人投资者为主，机构投资者占比低

期末基金份额持有人结构显示，万家兴恒回报一年持有期混合A类中，个人投资者持有份额占比98.88%，机构投资者占比1.12%；C类全部为个人投资者持有。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者，机构投资者参与度较低。

关联交易与投资限制：关联交易合规，投资需关注风险

关联交易情况

本基金与关联方中泰证券存在一定交易。2024年，中泰证券占当期股票成交总额的30.51%，成交金额为40,515,418.35元；占当期债券成交总额的77.05%，成交金额为15,530,093.00元；占当期债券回购成交总额的39.90%，成交金额为46,680,000.00元。期末应付中泰证券佣金占期末应付佣金总额的37.45%。管理人表示关联交易遵循公平、公正、公开原则，符合相关法规和基金合同规定。

投资限制与风险

本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。尽管目前未出现违反投资限制情况，但市场变化可能带来潜在风险，投资者需关注。

万家兴恒回报一年持有期混合基金在2024年经历了份额和资产规模的大幅缩水，虽净利润扭亏为盈，但长期业绩跑输业绩比较基准。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑市场环境、投资策略以及费用等多方面因素，谨慎做出投资决策。

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